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针对近期资本市场热议的半导体周期见顶论调，韩国央行（BOK）正式出面辟谣。在周一提交给韩国国会议员的最新行业报告中，韩国央行明确表态，当前全球半导体市场依旧处于供给不足的状态，人工智能催生的新一轮行业超级周期仍将延续，市场无需过度担忧景气度回落。
官方报告分析了当下半导体行业的核心运行逻辑，AI基础设施的大规模投资，持续拉动全球芯片需求快速攀升，但行业产能扩充速度相对滞后，供需错配格局持续存在，目前没有任何景气降温、周期走弱的信号。和传统半导体周期性波动不同，本轮行业上行并非普通消费端的周期性起伏，核心驱动力来自全球企业为抢抓AI产业变革机遇，主动加码的战略性布局投资，成长逻辑更为扎实、持久。
与此同时，行业产品结构的迭代，进一步限制了产能扩张速度。随着HBM等高精定制化芯片成为市场主流，半导体产能的落地门槛大幅提升，产能释放节奏远慢于传统芯片时代。基于这一特性，韩国央行判断，全球半导体产业的扩张态势会长期延续，行业高景气周期具备充足支撑。
这份权威研判出炉的背景，是近期全球科技赛道的集体情绪降温。市场投资者开始集中担忧AI基建过度依赖债务融资、科技企业估值泡沫化，同时预判未来存储芯片或将出现产能过剩，多重负面情绪引发全球科技股集中抛售，韩国本土两大存储巨头股价承压明显。
二级市场波动表现十分突出，7月2日三星电子股价单日大跌超9%，SK海力士跌幅更是逼近15%。即便此前三星电子交出超预期的二季度业绩，当期营业利润大幅走高，依旧没能稳住股价。上周二三星财报利好落地当日，股价依旧收跌7%，SK海力士同步下跌6%，凸显当下市场情绪的谨慎与悲观。
韩国央行也客观提示了行业潜在不确定性，AI技术的普及边界、落地速度以及商业化盈利能力，仍存在诸多变数，行业长期发展并非毫无风险。不过多家国际头部投行的研判与央行形成呼应，摩根大通、高盛、摩根士丹利等机构一致认为，至少在明年之前，全球半导体市场的高增长态势将得以延续，行业整体景气度依旧稳固。