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受美国汽车关税壁垒叠加全球电动车需求降温的双重冲击，2025财年全球主流车企盈利普遍承压，单车利润全线回落。其中，长期占据行业盈利榜首的特斯拉出现明显滑坡，单车利润同比大幅回落四成，行业高盈利时代迎来阶段性拐点。
日经新闻联合权威数据机构QUICK FactSet，完成了一轮覆盖全球头部车企的盈利统计，样本包含全球销量前五车企、特斯拉以及比亚迪共七家核心车企。考虑到各家企业财年统计口径存在差异，本次调研统一采用标准化核算方式，海外车企以2026年3月前四个季度的净利润与销量比值核算单车利润，暂未披露季度数据的Stellantis，则沿用2025自然年财务数据统计。
数据显示，特斯拉依旧守住单车盈利榜首位置，实现连续五年领跑行业，最新单车利润约34.8万日元。不过对比上一财年55.7万日元的数值，盈利水平大幅下滑，跌幅刚好达到40%。行业分析指出，多重因素共同导致特斯拉盈利能力回撤，美国电动车税收抵免政策退坡压制市场需求，叠加国产新能源车企快速崛起，全球市场竞争烈度大幅提升。
除此之外，碳积分收入锐减是特斯拉利润缩水的关键诱因。东海东京情报实验室资深分析师杉浦诚司解读，美国环保法规放宽后，行业整体碳排放管控力度下降，其他车企采购特斯拉碳积分的意愿大幅降低。数据显示，特斯拉碳积分营收从2024财年29亿美元收缩至2025财年17亿美元，同比降幅接近四成，直接拖累整体利润表现。
回顾过往，特斯拉自2021财年依托一体化压铸的成本优势，叠加全球电动车市场爆发红利，一跃成为全球单车盈利最强车企。2022至2023财年，其单车利润一度突破百万日元，盈利优势遥遥领先同行，而2025财年的大幅回落，也彻底打破了其稳健高盈利的市场认知。
排名第二位的丰田汽车同样出现盈利下滑，2025财年单车利润约34.1万日元，同比回落两成。得益于混动车型的持续热销，丰田受电动车市场降温的冲击相对有限，利润降幅远小于特斯拉。行业格局也随之快速改写，2024财年丰田与特斯拉单车利润差距超10万日元，2025财年这一差值已压缩至1万日元以内，两者盈利水平基本持平。杉浦诚司补充，稳定的产品口碑、偏低的终端优惠策略，是丰田能够稳住盈利的核心原因。
比亚迪位列本次榜单第三名，国内新能源购置税优惠政策调整，直接影响企业季度盈利表现，2026年一季度公司净利润同比下滑55%，间接拖累了整体单车利润水平。相比头部三家车企，Stellantis与福特的经营处境更为严峻，两家企业2024财年尚且维持15万日元左右的单车利润，2025财年已彻底转盈为亏。
业内普遍认为，美国新一轮汽车关税政策，是本轮全球车企盈利集体走弱的核心推手。关税成本大幅抬升企业经营压力，仅丰田一家，最新财年因关税因素减少的合并营业利润就高达1.38万亿日元。大众、通用等车企同样深陷成本压力，尤其在核心的北美市场，通胀环境下消费者对终端涨价极为敏感，车企无法将新增关税成本完全转嫁，只能自行承担大部分额外开支。
为稳住终端销量，多款产品力不足、缺少混动等热门车型的车企，只能加大经销商补贴与购车优惠力度，进一步压缩利润空间。与此同时，欧美地区环保政策放宽，让电动车市场增速持续放缓，不少此前重仓电动化转型的海外车企，叫停部分电动车项目并计提大额资产减值，进一步放大盈利压力。
对于2026财年行业走势，市场预判车企单车利润大概率延续下行趋势。一方面，中东地缘冲突扰乱全球物流体系，多家车企被迫减产，产能闲置进一步摊薄运营收益；另一方面，上游原材料价格持续走高，也将持续压制车企盈利修复空间，全球汽车行业或将进入长期低利润竞争阶段。